El endeudamiento es un instrumento de gran utilidad para el crecimiento de las familias y los países. Así como en los hogares se recurre al crédito para hacer compras importantes que son difíciles de pagar de contado, de igual manera, los Estados emiten deuda para cubrir proyectos que no pueden ser financiados solo con ingresos corrientes.
Los problemas surgen cuando esas deudas se gestionan de manera irresponsable, se termina reduciendo el gasto público en salud, educación, alimentación, protección social, sueldos, seguridad, y se empuja a millones de ciudadanos a buscar su vida en otro país.
En las últimas dos décadas, en medio de un boom petrolero, los gobiernos de Hugo Chávez y Nicolás Maduro alcanzaron una deuda sin precedentes en un contexto de gran corrupción que hizo insostenible la situación; condujo a una emergencia humanitaria que obligó a casi 8 millones de venezolanos a salir del país; y condiciona la posibilidad de un desarrollo económico inclusivo.
La deuda pública externa siempre ha tenido un rol importante en la historia de Venezuela. Diferentes gobiernos han emitido deudas difíciles de sostener que los han obligado a renegociar. Sin embargo, en las últimas dos décadas, pese a que el país vivió un boom petrolero con un millón de millones de dólares en ingresos, se alcanzó un nivel de deuda nunca antes visto.
La deuda pública externa siempre ha tenido un rol importante en la historia de Venezuela. Diferentes gobiernos han emitido deudas difíciles de sostener que los han obligado a renegociar. Sin embargo, en las últimas dos décadas, pese a que el país vivió un boom petrolero con un millón de millones de dólares en ingresos, se alcanzó un nivel de deuda nunca antes visto.
La Constitución de Venezuela y las leyes establecen que el país solo puede emitir deuda con fines reproductivos, pero en los últimos años eso no fue lo que sucedió
La deuda pública externa de Venezuela puede ser clasificada según múltiples criterios. Para este ejercicio se decidió clasificarla a partir de dos grandes grupos, la deuda financiera y la no financiera
Es la deuda adquirida mediante bonos u otros títulos de deuda, garantizada o no garantizada, que se emiten e intercambian ampliamente en los principales mercados financieros con un elevado grado de liquidez a su correspondiente valor de mercado. La mayoría de la deuda pública de Venezuela entra dentro de esta categoría.
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Son todas las formas de deuda (distinta a la financiera), tales como deuda multilateral; bilateral; préstamos comerciales; así como acreencias reconocidas en procesos de arbitrajes. Se genera entre un pequeño número de agentes financieros de forma privada o cuasi privada y no dispone del mismo grado de liquidez en los mercados financieros.
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Es la deuda adquirida mediante bonos u otros títulos de deuda, garantizada o no garantizada, que se emiten e intercambian ampliamente en los principales mercados financieros con un elevado grado de liquidez a su correspondiente valor de mercado. La mayoría de la deuda pública de Venezuela entra dentro de esta categoría.
Son todas las formas de deuda (distinta a la financiera), tales como deuda multilateral; bilateral; préstamos comerciales; así como acreencias reconocidas en procesos de arbitrajes. Se genera entre un pequeño número de agentes financieros de forma privada o cuasi privada y no dispone del mismo grado de liquidez en los mercados financieros.
Al comparar el monto estimado de la deuda pública externa con los principales indicadores macroeconómicos de Venezuela y las necesidades sociales que tiene el país, se evidencia la insostenibilidad de los compromisos y la magnitud del problema
Con el nivel de deuda externa de Venezuela al cierre de 2023 se pudieran llevar a cabo inversiones reproductivas para el beneficio de la sociedad, desde instalaciones esenciales como escuelas, hasta lugares de entretenimiento.
Fuente: Estimaciones propias.
El monto de la deuda pública externa de Venezuela es cuatro veces más grande que la cantidad de dinero que se requiere para el primer año de ejecución de un plan de recuperación de la economía nacional.
Fuente: Estudio desarrollado por Ecoanalítica y estimaciones propias.
En 1998, cuando la población venezolana era de 23,5 millones, la deuda externa por cada venezolano era de USD 1.211. Al cierre de 2023, cuando el número de habitantes se estimó en 28,8 millones, la deuda per cápita se elevó a USD 5.596 dólares.
Fuente: Deuda pública externa. 1998 - 2018 Banco Central de Venezuela, estos saldos no incluyen la deuda derivada por expropiaciones y otros procesos. 2023 Cálculos propios. Población. 1998-2008 Instituto Nacional de Estadísticas. 2013- 2023 Estimaciones del Banco Mundial
En 1998, la deuda externa equivalía a 26% del producto interno bruto, en 2023 esa cifra se elevó a 166%. Cuando este indicador sube tanto, se presume que la economía no produce bienes y servicios suficientes para pagar sus deudas sin comprometer la calidad y cobertura de servicios esenciales o caer en impago.
Fuente: Deuda pública externa. 1998 - 2018 Banco Central de Venezuela. 2023 Cálculos propios PIB corriente. 1998-2023 Estimaciones del FMI.
En 1998, la deuda externa representaba 161% de las exportaciones, en 2023 se ubicó en 1.034. Al igual que con el PIB, este indicador sugiere que el nivel de ingresos que tiene Venezuela por ventas al extranjero no es suficiente para honrar la deuda sin comprometer la calidad de vida de los venezolanos.
Fuente: Deuda pública externa. 1998 - 2018 Banco Central de Venezuela. 2023 Cálculos propios. Valor de las exportaciones. 1998 - 2018 Banco Central de Venezuela. 2023 Estimaciones de Ecoanalítica
La deuda pública externa de Venezuela, analizada en este especial, fue emitida por cuatro actores, la República, el Banco Central de Venezuela, Petróleos de Venezuela y la Electricidad de Caracas. Aunque la legislación venezolana faculta a estos entes para endeudarse, algunas emisiones se hicieron a espaldas de la Asamblea Nacional y del país
La opacidad en el manejo de las finanzas públicas, aunada al dinamismo de los mercados internacionales en un contexto de sanciones a Venezuela, dificulta la identificación de todos los acreedores de la deuda venezolana.
Pese a una revisión exhaustiva de la poca información disponible sobre la deuda y la entrevista a diferentes fuentes especializadas en el área, solo ha sido posible identificar a los acreedores de 40% de la deuda total que tiene Venezuela.
La mayoría de la información disponible es sobre los acreedores de la deuda no financiera, mientras que sobre los bonistas abunda el secreto.
El elevado nivel de la deuda pública externa de Venezuela y la cesación de pagos o el default selectivo en el que se encuentra el país, han tenido un impacto directo en la emergencia humanitaria compleja que ocasionó, entre otras cosas, la segunda ola migratoria más grande del mundo. La ONU y sus agencias, ya han advertido que la carga de la deuda es un condicionante adverso para el desarrollo basado en la centralidad de los derechos humanos y que el alivio de esa carga, a través de una renegociación transparente, es una condición necesaria para superar la crisis.
